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首例沪港通跨境操纵案告破背后 家族团伙累犯“现形”  

2016-11-21 10:27:59|  分类: 转帖 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 2016年11月21日 上海证券报
  涉案人唐某博及其关联人员唐某子、袁某林等人自2010年起就因操纵市场、超比例持股未披露等行为被中国证监会多次调查和处罚。此次上述涉案人利用在香港和内地开立的证券账户,内外配合,通过制造人为的交易价格和交易量,误导其他投资者参与交易,实施跨境操纵。
  “沪港通”开通已有两年时间,日前,利用该交易机制跨境实施操纵市场违法行为的首例案件——唐某博等人操纵市场案告破。
  这是中国证监会成功查处的首起借道“沪股通”交易机制反向操纵A股的新型案件,也是监管部门有效应对执法新形势的成功案例。
  涉案人唐某博及其关联人员唐某子、袁某林等人自2010年起就因操纵市场、超比例持股未披露等行为被中国证监会多次调查和处罚。此次上述涉案人利用在香港和内地开立的证券账户,内外配合,通过制造人为的交易价格和交易量,误导其他投资者参与交易,实施跨境操纵。
  股票市场交易互联互通机制下,违法违规行为呈现出跨境、隐蔽、复杂的趋势。有效执法合作方可严防违法违规,紧密协同配合才能守卫互联互通。“沪港通”项下,内地与香港的证券执法合作机制,也在此案的实战过程中得到了检验。
  数据挖掘曝光首例跨境操纵案
  唐某博等人操纵市场的违法行为浮出水面,是由于交易所监控及大数据分析率先发现了线索。
  2016年年初,交易所监控发现,“沪股通”标的股票“小商品城”成交明显放大,股价涨势明显高于上证综指涨势。大数据分析显示,来自香港的证券账户与开立在内地的某些证券账户相互配合,频繁自买自卖、高买低卖,连续拉抬后反向卖出,有操纵市场的重大嫌疑。
  相关人员对历史资料进行关联匹配映射分析后发现,操纵市场行为与唐某博等人密切相关。而唐某博等人的操纵行为,又具有如下一些明显的共同特征:一是大量交替使用以团伙成员、公司员工名义开立的账户;二是操作下单的地点遍布各大城市;三是使用多台电脑,企图逃避监控;四是惯用连续交易、盘中拉抬、对倒、虚假申报、大额封涨停等多种手法来操纵股票价格。
  在调查发现线索的基础上,办案人员顺藤摸瓜,一举查明了唐某博伙同多名家族成员同时在香港和内地以本人和他人名义开立证券账户、内外配合,实施跨境操纵的违法事实。
  证监会查明,唐某博等人涉嫌操纵“沪股通”标的股票“小商品城”,交易金额近30亿元人民币,获利4000余万元。此外,证监会还查实,唐某博等人在2014年12月至2015年4月期间,涉嫌利用资金优势、持股优势操纵其他5只内地股票,非法获利近2.5亿元。
  多次因市场操纵被处罚
  监管部门查明的信息显示,唐某博,男,现居香港,曾出资设立北京雨花石影视投资有限公司,有多年市场机构从业经历,先后担任过联合证券有限责任公司基金经理助理、深圳宝盈基金管理公司行业研究员、深圳国诚投资咨询公司研发总监等职务,在市场中具有一定知名度。这样一个履历丰富的金融行业资深从业人士,却在证券市场上屡次因为价格操纵进入中国证监会稽查部门执法视线。
  据介绍,唐某博等人最早被稽查执法人员关注是在2010年。之后几年中,唐某博及其家庭成员唐某子(其胞弟、多年证券公司从业经历)、袁某林(其表叔)等人曾先后数次被中国证监会行政调查。以唐某博为首、以其亲友唐某子、袁某林等人为核心成员的团伙分工明确,控制使用近百个以他人名义开立的证券账户进行股票操作并频繁换仓。
  而调查及最终的处罚结果也显示出,唐某博等人在市场操纵违法违规领域,也同样是履历丰富的“资深人士”:
  2010年4月1日至5月13日,唐某子因利用9个账户超比例持有“海鸥卫浴”股票未进行报告和公告,被中国证监会行政处罚。
  2012年2月27日至3月2日,唐某博先后控制9个账户,使用4、5台电脑操纵“华资实业”股票。唐某博表叔袁某林等5人阻止稽查人员现场取证,从调查人员手中强行抢夺重要证据,指使相关人员撒谎,企图逃避、阻碍调查。2012年10月,中国证监会依法对唐某博涉案资产进行冻结,并最终对唐某博操纵“华资实业”股票处以“没一罚五”的顶格罚款,罚没款金额近4000万元。
  2012年5月28日至2013年1月16日,唐某博控制使用“袁某林”等12个账户操纵“银基发展”股票。2015年9月,中国证监会再次对唐某博作出处罚。
  2012年4月13日至12月31日,胡捷因操纵“银基发展”股票,被证监会作出行政处罚,罚没款共计7000余万元。有资料显示,胡捷与唐某博二人为校友关系。
  2014年10月起,深圳博腾资本管理有限公司在深圳前海注册成立,该公司部分股东为唐某博团伙核心成员,公司职员出面为唐某博寻找账户、募集资金。2015年4月29日,该公司登记为私募投资基金管理人。唐某博团伙以该私募投资基金管理人为外衣,扩大募资范围,民间资金被席裹进入股市从事操纵行为。
  2015年6月1日至7月31日,股市异常波动期间,袁某林等使用十余个账户操纵“苏宁云商”、“蓝光发展”股票,巨亏2.7亿元,但仍因违法行为被中国证监会予以顶格处罚300万元。
  跨境执法协作守卫互联互通
  在属地管理的总体原则下,内地、香港两地的监管部门就打击跨境违法形成了高度共识,并确立了“尽可能提供最充分执法协助”的合作机制。这无疑为在“沪港通”项下织起一张密实的法网提供了保障。
  为在“沪港通”试点中加强投资者合法权益保护,促进两地股票市场的健康发展和有效运作,根据2014年4月10日两会的《联合公告》,2014年10月17日,中国证监会与香港证监会签署了《沪港通项目下中国证监会与香港证监会加强监管执法合作备忘录》(下称《备忘录》).
  该《备忘录》建立了涵盖线索和案件调查信息通报、协助调查和联合调查、文书送达、协助执行、投资者权益损害赔偿、执法信息发布、人员培训交流等执法各环节的全方位合作机制,确立了双方“在各自法律权限范围内尽可能为对方提供最充分的执法协助”原则。
  证监会相关部门负责人介绍,上述具体安排,旨在加强双方执法合作,采取有效行动,打击各类跨境违法违规行为,维护“沪港通”正常运行秩序,保护投资者的合法权益。
  据专家介绍,随着各地资本市场间的国际化交易日趋频繁,各国金融市场基础设施间的联系日益紧密,跨境证券期货活动也日益频繁,资金流转、股权控制、信息传递、账户控制、交易指令下达等都可能跨越边境。传统的操纵市场、内幕交易、虚假陈述等违法犯罪也随之变得更加复杂隐蔽。
  “内地和香港资本市场的密切联系,以及市场互联互通、基金产品互认等安排,使内地市场与香港市场之间的风险传导、跨市场套利、违法犯罪蔓延变得不可避免,跨境市场操纵、内幕交易、虚假陈述等各类证券期货欺诈行为也将长期存在。”上述专家说,由于香港资本市场存在国际化、机构化的典型特征,国际市场上常见的各类新型操纵、机构内幕交易、跨境虚假陈述等,都将成为两地监管部门面临的重要执法挑战。
  证监会相关部门负责人表示,两地证监会将不断完善跨境执法合作的相关安排,规范重大紧急案件执法协作安排,开展更为有效的调查合作,加强执法人员交流与培训,不断提高跨境执法合作水平,确保两地的相关法律法规得到全面遵守和执行。
  这位负责人透露,两地证监会还将以协作查办唐某博等人操纵市场案为契机,建立更加完善的跨境执法协作安排,共同保障两地资本市场互联互通顺利进行。
被证监会罚没3亿的任良成是谁?
   澎湃新闻 刘歆宇 2016年11月18日 
  11月18日,中国证监会宣布对6宗案件作出行政处罚,其中有3宗是操纵市场案。
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  在3宗操纵市场案中,违法所得最高的一宗是任良成案。
  据证监会11月18日公布,任良成在2014年7月4日至8月14日期间,控制、使用其本人及其设立的上海任行投资管理有限公司员工和融资方提供的53个证券账户,采取连续交易、反向交易等方式交易“龙洲股份”;在2014年4月21日至12月8日期间,通过大宗交易买入“隆基机械”、“三维通信”等16只股票,在大宗交易日前后盘中通过高价申报、撤销申报等手段,使股票价格产生较大的涨幅,并于大宗交易日后的次日或几日内在二级市场卖出。
  任良成的上述行为违反了《证券法》第77条第1款第(1)项、第(4)项规定,构成操纵证券市场。依据《证券法》第203条规定,证监会决定没收任良成违法所得约9999.4万元,并处以约2亿元罚款。
  《证券法》第77条第一款为禁止任何人以下列手段操纵证券市场,其中第(1)项、第(4)项分别是单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖,操纵证券交易价格或者证券交易量;以其他手段操纵证券市场。
  而《证券法》第203条规定,违反本法规定,操纵证券市场的,责令依法处理非法持有的证券,没收违法所得,并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款;没有违法所得或者违法所得不足三十万元的,处以三十万元以上三百万元以下的罚款。单位操纵证券市场的,还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以十万元以上六十万元以下的罚款。
  上海任行投资管理有限公司董助朱先生回应澎湃新闻称,自己也是和大家在同一时间收到的通知。
  “其他没有别的情况,就是和公开资料上的一样。当然,在此之前我们就知道了可能会有一定金额的处罚,对这个结果我们也接受。”他这样说。不过,任行投资的董助在电话中表示,未来公司的业务模式不会改变,这样的处罚金额对公司也不会产生影响。
  官网资料称,上海任行投资管理有限公司于2006年成立,是国家全面开放股票大宗交易后,首批进入的资金方。业务范围包括:大宗交易、股权质押、资金过桥、市值管理,注册资本1亿元人民币,拥有资深、专业的行业顾问、操盘人才,具有丰富的二级市场操盘经验。
  其主要业务,是收购“大小非”减持项目,通过大宗交易购买上市公司及其股东减持的股票。
  任行投资官网介绍称,公司在国内的大宗交易方面业务熟练,资金雄厚,大宗交易成交量列全国同行前三名,且要价最高。
  在挂断电话前,上海任行投资管理有限公司董助朱先生对记者说:“证监会公布的条文当中,有些东西我们不想做具体解释,行业内的人来说大家都清楚,对行业外的人我们也不方便透露。”
  记者又就此案咨询了上海申浩律师事务所律师解瑞强,他认为,这样的处罚力度其实已经算是轻的了:“这个行为违法了法律,这是非常明确的。实际上,这种行为,证监会给他行政处罚都算是轻的了,其实是可以坐牢了。这么大的金额,证监会以行政处罚代替了刑事处罚,按理是可以移送公安机关的。”
  记者查询中国证券投资基金业协会官网发现,任行投资只是一家投资公司,并不具备私募投资管理人资格。
  值得关注的是,这不是任良成第一次因为操纵股价被罚。早在2015年12月,中国证监会就对任良成下达了行政处罚决定书(〔2015〕85号)。按当时证监会披露的信息,任良成1958年11月出生,住址在上海市普陀区。任良成涉案期间控制从上海任行投资管理有限公司员工、任良成朋友处借用的账户,账户资金包括任良成自有资金和融资,涉案账户共20个。
  根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度,依据《证券法》第203条的规定,证监会会决定:没收任良成违法所得1828.5079万元,并处以1828.5万元罚款。
独家揭秘大宗交易术 
2013-06-10 理财周报
2012年10月18日下午3点20分,记者来到北京西城区一家大宗交易非常活跃的券商营业部,A股已收盘,大厅里没有一个客户,柜台后站着3名填单员。此时正值大宗交易时间,这种不为多数普通投资人所知的隐秘交易,仍使用较原始的交易方式,客户在柜台领一张长方形的表单填写,单子上主要信息有:要交易的股票代码,买卖价格,买卖数量,买卖方向,股东姓名,股东账号,联系方式,约定码。
其中约定码尤为重要,这是交易双方自己约定的暗号,深交所为6位数字码,上交所为3位数字码。交易双方如果约定码、股票代码、价格与数量一致,就可以立即匹配成交。接下来由营业部工作人员将信息录入大宗商品电子交易平台,能够操作这个系统的只有券商工作人员,买卖双方无法接触,这也是必须填单的原因。
工作人员在电脑上插入一个类似U盘的硬件,登录到交易平台,在交易平台可以看到意向报盘和成交确认报盘的买卖方。接着就是把之前客户填好的信息逐项录入,可输入格非常少,基本都是固定项,这一切需要在3点半以前完成。
顺利的话大约10分钟,一笔少则几百万多则上亿的交易就完成了。
从2002年3月19日大宗交易开放算起,到今年10月15日,沪深两市大宗交易共成交16434笔,涉及1527家公司,成交额4336亿元。其中单笔成交最高为建设银行,22.44亿元,单只股票总成交额最多是海通证券,共144.23亿元。
“2008年的时候,海通证券8.5折都没人要,现在听说还有敢溢价接的。”一位较早专业做大宗交易接盘的人士,对理财周报记者感叹进入这个行当的人越来越多。大量接盘者的出现,正在改变大宗交易市场的生态。此外,多家券商由总部设立部门专门负责接洽大宗交易事宜,也对这个市场的方向产生微妙影响。
巨大的利益,火热的交易,让减持方、掮客、券商、接盘方等组成的产业链日益成熟和完善。
减持方最怕股价波动
在北京昌平区中关村生命科学园区,碧水源的三层灰色办公楼里,公司董秘何愿平经常会接到提供大宗交易减持接盘服务的电话。
“现在这些公司真是满天飞,投资公司也有,券商也有。”何愿平告诉理财周报记者,由于大宗交易得到政府支持,已经催生出一条成熟的产业链。这些信息被他一一记下,作为董秘,他的职责包括为股东提供这些信息和服务。另外他还要对这些公司的实力进行调查,以便股东需要做减持时找到好的接盘方。何愿平说:“我最关心三个核心问题:接盘折扣,避税地点以及股价稳定。”
“风投股东愿意怎么减持,我们没法管,人家有自己的门路,但是公司内部股东要统一听从我安排,尤其是减持时机的选择。”何愿平表示,自己对股市也有很强的判断能力,所以会选择在股价处于上升通道,公司业绩也有支撑时才会进行减持,而且数量不会太大,尽量减少对二级市场的影响。
数据显示,该公司自2011年6月以来,共有17笔大宗交易,其中12笔集中在2012年5月、8月和9月,合计成交金额超过5亿元。
二级市场上,今年5月以来,碧水源股价走出一轮单边上涨行情,其中5月、8月和9月股价都达到阶段性高点。
2012年8月16日,即碧水源上市后第二批锁定股解禁4个月后,公司监事、北京碧水源膜科技有限公司总经理陈亦力,监事、预算采购部经理周念云,副总经理、董秘何愿平三人合计减持350万股碧水源。减持最多的何愿平售出150万股,成交金额达5151万元。
大宗交易信息公布次日,公司股价便大幅跳空低开,当日跌幅高达5.95%。但接下来交易日,盘面不断回稳,出现回归上涨趋势。
“这样做有两个好处,首先有助于稳定股价,其次,如果股价出现非理性上涨,也可以使其回归合理区间。如果不能护住股价,我宁愿不减。要对投资人负责。”何愿平强调自己的原则。
至于接盘方是谁,何愿平表示,这些公司太多,自己也记不清具体公司的名字,主要是由保荐机构来从中沟通的。
做为保荐人,第一创业证券也无时无刻不在关心碧水源的大宗交易,他们为碧水源提供的后续服务就包括寻找合适的接盘买家。在股东准备减持前,还要立刻为其量身定做完整减持方案。
接盘只看流动性
“刚和客户吃完饭,估计这单拿下来了。”李立语气中带着一丝疲惫。他是一家专门从事大宗交易接盘的公司的渠道主管,在这个圈子内,李立小有名气,很多人都有他的联系方式。
熟悉大宗交易的人都知道,上海证券交易所的大宗交易意向申报报盘区,已经成为了这个批发市场的广告专区,“求生意”的吆喝声不断。“基本上每天会有买家在那里填买入意向,他们会把想买的股票和自己的联系方式留在那里。”一位专门给交易双方牵线的大宗交易掮客告诉理财周报记者,目前市场专业的做接盘公司也就十几家,而今年股市行情不太好,下半年以来还活跃的公司就更少了。
李立告诉记者,这个行业没有固定的座次,每个公司的交易量变化都很大。“早先做得比较多的瀚叶、宝泓都快见不到了,现在比较活跃的是磐厚、任行、玖歌、复利这几家吧。”他所提到的这几家公司全部位于上海,券商们也都知道上海是这类公司的大本营。
“券商和中介活得很精彩,接盘的活得很无奈。”这句话已经成为李立的口头禅。为了保证能够接到更多单,很多公司都扩大了渠道队伍,现在李立手下管理4个小组,每个小组有3个人。由于买方之间竞争越来越激烈,他的队伍又要跑券商,又要跑上市公司,还要发动很多掮客一起找客户。
“我们统计全国有5000多家营业部,全都挨个打电话沟通过了。”对于券商,接盘公司采取扫街的方式,只要能联系到的都不放过。
上市公司董秘是另一个重点目标。李立很难直接联系到上市公司股东,基本都是通过董秘来找业务。由于竞争激烈,很多创业板公司才上市,他就开始找董秘谈三年以后的业务合作。李立的很多单最后都是通过董秘牵线完成的,这条线明显比券商营业部那条线效率更高。
第三条线是掮客。如果掮客能够帮助接盘公司与股东之间建立联系,交易完成之后,接盘公司通常会把利润的30%返给掮客。
在谈判时,客户普遍最关心的是折扣,这也是接盘公司的生命线。
“我们接盘只看要接的票的活跃程度和流动性。除非是我们判断这家公司出了重大危机,否则一般不会拒单,只考虑要接多少而已。有时候我们两点半接到券商电话,告诉我们有上市公司要卖票,问我三点以后接不接,哪里有时间考虑上市公司情况呢?”
记者在上海磐厚投资给客户准备的减持方案上看到,如果接盘数量达到当天二级市场成交量的40%就按9.7折收购,达到80%按9.65折,最大接盘数量为当天成交量的500%,对应折扣则降低为9折。
“我们是圈内比较早制定自己的价格体系的,目前的行情下同行做出的方案也都差不多,主要参考自己团队的控盘能力。”磐厚投资内部人士告诉记者。
T+1铁律
上海任行投资是大宗交易“广告专区”最活跃的名字,这家公司以圈内最高的接盘价和中介费用闻名,很多接盘公司都表示,这家公司的老总非常有魄力,有很明显的个人风格。
  通过意向申报信息里的联系方式,记者联系上任行投资董事长任良成。他告诉记者,因为成本越来越高,目前业内基本上做十单要亏两单,而任行则是做十单亏四单。“我们价钱最高,一般都是股东主动找到我们。所以我不用拉关系,也不用和其他几家拼渠道。”
  真正让任行投资名声大振的是今年5月份关于招商证券的18笔大宗交易。
  今年5月24日至5月31日之间,招商证券上海陆家嘴东路营业部抛出的18笔卖单共4070万股,总共4.0044亿元。5月30日,任行投资大红色的网站首页发布消息“成功通过大宗交易系统买入招商证券股份”。
  任良成告诉记者,招商证券在银河证券长沙芙蓉路营业部和国泰君安上海江苏路营业部的大宗交易卖单都是由任行投资接手的。
  这两家营业部共发生6笔交易,成交股份1600万股,总金额2.1015亿元。这一数额已经超过了总成交金额的一半。
  5月31日,任行投资接盘后的一天,招商证券收出了阶段高位区域的最后一根阳线,便开始进入下跌区间。股价从5月31日13.7元一路下跌至7月12日10.55元,区间跌幅超过20%。而任行投资则在5月31日这天出清了手中的全部招商证券,获利离场。
  如果说折扣方面还有一定浮动空间,那么T+1的转天交易就是这些公司的基本原则。“如果能谈到9.7折,通常可以赚到0.5到1个百分点。但是不管股票是涨是跌,第二天都要全部出手,不把风险留到第三天。”
  长期从事接盘的李先生告诉记者,专业接盘的另一个考量是要卖的平稳。“很多接盘的人如果控盘能力不行,会把股票砸个跌停出来,这是上市公司高管不愿意看到的,如果减持的量特别大的话,上市公司的董秘都会要求他们尽量做到平稳出货。”
  在具体操作上,接盘公司主要是要做好减持次数规划。同时,他们也会建议上市公司将有减持意愿的股东达成《一致行动人协议》,对股份进行“捆绑式”减持。签订协议的股东们选定授权代表,承诺按照平均价格来减持。再由授权代表与接盘方签订大宗交易协议,按照之前的规划,分批分次连续减持。所有股东减持完毕后,按照平均接盘价格对每个股东进行多退少补。
  这样,限售股减持承接期间,股价将在平稳的情况下,维持交易量的持续放大,保障股东顺利减持。
  就像这家营业部负责人所说的那样,大宗交易只是券商的常规交易,并不是特别复杂。更为简捷的是,来这里的买家基本都已经约好了卖家,根本不需要券商营业部进行更多的服务。
  “绝大多数情况都是客户自己联系的买家,一般都是实在找不到才会联系我们。毕竟这些股东自己熟悉的买家可能更放心,而且上市公司的董秘手里都有买家资源,他来介绍买方也会比我们券商更有力度。”上述营业部负责人表示,这个产业链已经相当成熟,卖家想找到合适的人接盘很容易。
  另一位熟悉大宗交易的券商人士告诉记者,目前企业做减持份量要小很多,明显还是个人股东多。对于卖方营业部来说,基本上这些上市公司都会在开户时托管在券商去做。除非是有些小券商在节税地区没有营业部的,客户可能才会考虑换券商的问题。
  券商扎堆常州避税
  “有时候也会接到一些券商总部打来电话为我们介绍客户,条件是让我们去指定的营业部开户。我们都会尽量满足他们,就算是交换吧。”一家接盘公司人士告诉理财周报记者,券商也在争夺这个市场,积极为买卖双方搭桥,从而收取更多佣金。
  “对于券商来说,要减持的就算不做大宗也会在二级市场慢慢卖,那些佣金他们迟早要赚到的。但是如果能抓住一个买家,既要接盘又要出货,那可就是两笔佣金收入了。”任行投资董事长任良成向记者解释。
  他透露,招商、平安、中信等券商总部都曾联系过他们,应该是总部有专门部门管理大宗交易。此外,一些有税收奖励地区的营业部也会积极与他们合作。一位接近中信证券的人士告诉记者,中信证券将大宗交易放在股票交易部来做,有节税需求的单子目前多数集中到江苏常州的营业部做减持。
  客户资源较少的中小型券商则主要通过内部解决。记者从一名大宗交易也比较活跃的中型券商营业部负责人处了解到,很多接盘公司经常给他们打电话推荐自己,还以给财务顾问费为宣传语,但他们虽然会接待,但并不倾向于将他们介绍给自己的客户,基本上还是在自己内部客户资源中寻找买家。
  “其实,卖家自己联系买家最好,我们觉得专心做通道服务挺好的,因为一旦这些接盘公司不靠谱,无法成交,我们还要担负很大的后续责任。”真正减持的股东,考虑券商佣金因素的不多,但普遍关心节税的问题。“有些股东还没减持,也开始打电话问节税的问题。”券商人士告诉记者。
  目前有些地方政府为增加税收,通常采取与应纳地方税数额相挂钩办法给予纳税人奖励,优惠幅度大的地方政府,奖励额度能达到应纳地方税数额的80%,极特别的情况可达90%。
  目前企业股东减持需要纳税所得额的25%,自然人股东需要纳税所得额的20%。而缴纳所得税中,地方政府所占的税收比例为40%。如果奖励税额能够达到80%-90%,那么缴纳的所得税部分就等于节省了32%-36%。
  一位了解东北证券人士则透露,今年10月以后,东北证券营业部有7个点允许营业部自己操作,其他营业部接到大宗交易申请的话还需要放到总部客服户务部受理,目前在吉林省长春和江苏省常州的营业部可做税收优惠。
  “各地的税收优惠政策都会调整,哪里有优惠,在那里有营业部的券商就跟着沾点光。营业部覆盖面越大越容易占光。”一位营业部负责人表示。税收奖励政策主要集中在一些经济开发区,多是纳税资源不足的地域,但税收政策也不具备持续性,每年都有变化。像江西鹰潭这类较早出现奖励,但现在就取消了。由于避税这项都以每个地方的财政政策为准,而且政策持续性也不强,所以券商需要临时查询有节税政策的区域,有些股东急需用钱,也就只能在当地减了。
  据接盘公司透露,目前交易比较活跃的节税地区主要集中在江苏、江西、黑龙江、西藏等地区。目前,江苏省常州等地区就可实现节税6.4%-7.2%(即税额部分的32%-36%),通常减持次月的前十五个工作日内税收奖励的资金就会返还到账。由于交通便利,距离很多企业以及接盘公司非常近,这里成为目前大宗交易市场上最活跃的地区。
  而西藏由于有企业减持需要纳税所得额的15%的优惠措施,一度吸引了很多上市公司把注册地搬到西藏。此前,中国平安员工持股平台林芝新豪时投资发展有限公司从深圳搬家西藏林芝就曾引起市场震动。
  根据《西藏自治区企业所得税优惠政策实施办法》规定,“对新办的独立核算的从事咨询业的企业(包括科技、法律、会计、审计、税务等咨询业)自开业之日起,免征企业所得税2年。”新豪时注册地变更后,将获得免征2年企业所得税的优惠。
  依此计算,新豪时享受免征企业所得税的期限至2012年9月,实际时间跨度3年,其每年最多可减持1.17亿股。
  新豪时在此间就可基本将多数股份减持,余下几千万股套现也只需额外征收15%的企业所得税。 
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