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前度安邦今又来  

2015-12-13 11:21:15|  分类: 杂文 |  标签: |举报 |字号 订阅

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前度安邦今又来
进入2015年末,保险资金又现土豪本色。
据统计,从7月起,已有25家公司被保险资金举牌,其中万科A被两家保险公司举牌。据新浪财经不完全统计,参与扫货的10家保险企业分别为前海人寿、富德生命人寿、安邦保险、百年人寿、国华人寿、君康人寿、览海上寿、阳光人寿、中国人寿和中国人保。从举牌标的来看,被举牌的上市公司主要集中于银行、地产、国资改革、商业零售板块。
近日最轰动的,莫过于钜盛华及其一致行动人前海人寿宣告持有万科20.008%股权,成为万科A第一大股东,前海人寿属潮汕籍姚氏兄弟“宝能系”旗下。在万科连张数日之后,安邦保险也出手了——截至12月7日,安邦旗下多只保险产品合计持有万科股票5.53亿股,占比达5%。
进入12月,安邦保险忽然发起狂风暴雨式的密集举牌行动。12月7日,安邦通过安邦保险及安邦财险,共计受让南丰所持有约15.4亿股远洋股份,花费77.84亿港元(约合64.46亿元人民币),成为远洋地产第二大股东。紧接着,12月8日晚间,安邦一口气3家上市公司:万科、同仁堂、金风科技。根据股权变动公告数据,安邦保险为了举牌上述四家公司或共动用了超200亿资金。
12月10日,安邦再举牌金融街、大商股份、欧亚集团3家。其中安邦保险持有金融街的比例已逼近金融街大股东――金融街投资集团,后者截至2015年第三季度末的持股比例为27.52%。而对大商股份、欧亚集团的举牌数首次(持股比例为5%),对应持股规模分别为1468.60万股和795.45万股,大部分是12月买入的。
其实,前海人寿今年举牌的股票也不少,曾经三次举牌韶能股份,持有公司股份1.62亿股,占公司总股本15.00%,成为韶能股份第一大股东;增持了中炬高新至1.2亿股,持股比例由10.11%上升至15.11%,成为中炬高新第一大股东;还举牌了合肥百货、南宁百货、明星电力和南玻A。
不过,论豪气,还数安邦。
曾记否,2014年底,是安邦保险集团连续举牌民生银行、招商银行、金融街、金地集团等蓝筹股,生命人寿(现更名为“富德生命人寿” )举牌佳兆业、金地集团、中煤能源、北京旅游、农产品、深振业A、招商银行、贵州茅台、五粮液等股,才引领中国股市就此走出一个不断加杠杆的疯牛行情。
当然,2014年底启动之时,是大家第一次见到安邦的大手笔,之后不断地有文章在挖掘安邦的红色背景,加上大家对这一代领导人的改革预期,赚钱效应+相信,才有日成交量2万亿的奇迹出现。
如今,前度安邦今又来。
保险资金大手笔依旧,而且队伍也扩大了。但是,大家的信心因为6月股灾变得脆弱了。
保险公司频频举牌的原因,我想有三个:一个是钱多,中国保监会发布的今年1-10月保险统计数据报告显示,今年前10月保险行业整体保费收入2.07万亿元;二个是资产配置慌,央行多次降息之后,资金都在寻找既能获得较高收益又比较安全的投资品种。A股中的大蓝筹流动性较好、股息率有4-5%,理应成为险资配置的首选。最后,肯定有制度的因素,今年7月,保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》,放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例,对符合条件的保险公司,将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%;投资权益类资产达到30%比例上限的,可进一步增持蓝筹股票,增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。
此外,有分析认为,如果持股不足20%,在岁末编制的偿付能力报告中,该笔投资将以公允价值来认可,一旦市场大跌,保险公司动态监管的偿付能力达标压力将变得非常大;而当持股超过20%之后,该投资可以转为长期股权投资以权益法记账,被投资企业的利润可以按比例体现在利润表和偿付能力报告中,不仅增厚了保险公司的利润,还避开了市场波动,减轻了偿付能力压力。
当然,保险公司也有自己的小九九,目前保险公司举牌的个股往往具有三类特征:一是低估值或拥有较大资产重估价值,如浦发银行、万科A等近期颇受险资青睐的个股就具有如此的特征;二是拥有高现金流,如中青旅、承德露露等个股;三是大股东持股比例不高。第三条就是保险公司举牌的动力,举牌公告就相当于向广大股民发布做多信号,还可以制造话题,传播更深更远。
不过,险资疯狂买买买,保监会却担心不已。比较保险公司如此大手笔,有没有放杠杆呢?有的话,杠杆几倍?
所以,周末保监会发布《关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》,要求险资在资产配置时更应审慎,防范资产负债错配风险和流动性风险。对于符合某些情形的保险公司,应当分析资产负债匹配状况,进行资产配置压力测试,评估对资产收益率、现金流和偿付能力的影响,并向中国保监会提交压力测试报告。
短期来看,险资动作应该有所收敛,不过从中长期的角度看。保险资金或者正在向我们展示一种新的盈利模式,值得持续关注其动向。
  今年下半年险资举牌公司一览
名称 最近增持 股东名称 持股比例(%)
浦发银行 2015/12/8 富德生命人寿 20
同仁堂 2015/12/8 安邦保险 5
金风科技 2015/12/7 安邦保险 5
万科A 2015/12/7 安邦保险 5
万科A 2015/12/4 前海人寿/钜盛华 20.008
承德露露 2015/11/30 阳光保险 5.03
京投银泰 2015/11/30 阳光保险 5.01
中青旅 2015/11/30 阳光保险 5
南玻A 2015/10/31 前海人寿 23.33
合肥百货 2015/10/23 前海人寿 6.72
南宁百货 2015/10/21 前海人寿 10.01
万丰奥威 2015/9/30 百年人寿 5
中炬高新 2015/9/29 前海人寿 20.11
明星电力 2015/9/17 前海人寿 5.02
中海海盛 2015/9/2 览海上寿/上海人寿 16.78
三特索道 2015/9/1 君康人寿 5.06
华鑫股份 2015/8/28 国华人寿 10
天宸股份 2015/8/26 国华人寿 15
新世界 2015/8/20 国华人寿 10
东湖高新 2015/8/17 国华人寿 5
韶能股份 2015/8/13 前海人寿 15
凤竹纺织 2015/7/20 阳光人寿 5
国农科技 2015/7/14 国华人寿 5.01
兴业银行 2015/7/9 中国人保 14.06
有研新材 2015/7/7 国华人寿 7.51
  去年的高股息率股票
 所属行业 股息率 大股东持股比例(%)
格力电器 家用电器 7.48 18.22
福耀玻璃 汽车 5.12 20.15
华联矿业 采掘 4.93 18.03
南玻A 建筑材料 4.74 9.25
光大银行 银行 4.35 23.96
交通银行 银行 4.19 26.53
浦发银行 银行 3.77 20.00
鲁泰A 纺织服装 3.65 14.69
华夏银行 银行 3.24 20.28
闰土股份 化工 3.03 16.73
伊利股份 食品饮料 2.73 8.70
华泰证券 非银金融 2.70 23.95
祁连山 建筑材料 2.58 13.24
生益科技 电子 2.57 16.22
紫金矿业 有色金属 2.31 26.69
罗莱家纺 纺织服装 2.16 17.81
穗恒运A 公用事业 2.16 26.12
金融街 房地产 2.13 27.52
北京银行 银行 2.10 13.64
浙江龙盛 化工 2.07 11.98
招商证券 非银金融 2.02 24.71
TCL集团 家用电器 1.97 7.19
一汽富维 汽车 1.76 20.14
海通证券 非银金融 1.66 29.64
海南航空 交通运输 1.61 28.19
中信证券 非银金融 1.60 18.80
华邦健康 化工 1.58 13.28
南山铝业 有色金属 1.52 29.81
华兰生物 医药生物 1.50 17.84
金山股份 公用事业 1.42 19.69
兴发集团 化工 1.37 23.41
华北高速 交通运输 1.37 26.82
新希望 农林牧渔 1.32 29.41
嘉宝集团 房地产 1.31 12.13
江西长运 交通运输 1.30 27.70
长江证券 非银金融 1.28 14.72
亚宝药业 医药生物 1.27 21.52
潍柴动力 汽车 1.27 24.23
辽宁成大 商业贸易 1.26 11.11
永辉超市 商业贸易 1.23 19.99
悦达投资 汽车 1.20 23.06
苏宁环球 房地产 1.15 24.85
茂化实华 化工 1.15 29.50
欧亚集团 商业贸易 1.14 22.83
豪迈科技 机械设备 1.14 29.91
富奥股份 汽车 1.11 24.31
普洛药业 医药生物 1.10 23.52
远东传动 汽车 1.07 27.53
东旭光电 电子 1.05 14.65
红宝丽 化工 1.04 24.29
中百集团 商业贸易 1.04 18.07
华声股份 家用电器 1.04 29.83
广发证券 非银金融 1.03 22.31
国海证券 非银金融 1.03 22.34
金地集团 房地产 1.00 21.77
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