注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

gz-cyz的博客

网易博客搬家了 http://t11226933.lofter.com/

 
 
 

日志

 
 
 
 

降息效果有待观察  

2014-11-22 18:10:59|  分类: 杂文 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
周五的消息比较多,除了证监会发布资产证券化管理规定外,还有中国人民银行的意外降息。
说意外,是因为过去一周的国债期货都没显示出有降息的意图:TF1412一周三阴两阳,周五也是下午才翻红的。而国债回购利率周五还在拉升,7天回购利率204007在下午还高见9.22%。从盘口看,怎么都是资金面紧张的迹象。
然而,央行就在周五傍晚宣布降息了!宣布明天起金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。
较真一点,一年期存款基准利率3.00%,浮动上限1.1倍,即3.30%;降息之后,一年期存款基准利率2.75%,浮动上限1.2倍,还是3.30%。从上限角度看,其实没降息。所以,这次与其说是降息,不如说是加速推进利率市场化。
关键问题,有多少银行需要打到上限来抢资金?一般而言,商业银行对存款的苛求要大于四大行。
周四因一些金融机构仍未补齐资金缺口,银行间市场前台交易系统两度延迟交易,至17点左右才结束。市场传闻兴业银行缺口最大。
为什么是兴业?因为根据2013年年报,兴业同业资产规模为1.07万亿元,在已披露业绩的12家上市银行中排名第三,仍是除4大行之外同业资产最多的商业银行,被封为“同业之王”。
而本周资金紧张的导火索,正是因为周三召开的国务院常务会议决定增加存贷比指标弹性,而银行界传出的消息称,央行拟调整金融机构各项存款和各项贷款统计口径,并相应调整同业往来统计口径、报表项目及归属,将非存款类金融机构存放款项从“同业往来(来源方)”调整至“各项存款”,对非存款类金融机构拆放款项从“同业往来(运用方)”调整至“各项贷款”。如此一来,按目前大型存款类金融机构20%存准率计算,则需多缴存款准备金2万亿元左右。兴业银行同业这么多,自然是最有可能出现资金短缺的银行。
对此,兴业银行昨日晚间表示,该资金面传闻不实。截至当天下午5时,该行超额准备金超过600亿元,超额准备金率超过3%,流动性安全可控。
另外,根据传媒报道,当晚宁波银行和南京银行宣布,该行存款利率按基准上浮20%,上浮到顶。
央行为什么要在市场资金略微紧张的时候宣布降息?我想大概是为了落实国务院要求降低融资成本的精神。当然,在全国政府性债务20万亿元(审计署2013年12月30日发布的全国政府性债务审计结果)的情况下,政府本身也有强烈的冲动去降低利息支出。而下调存款基准利率可以达到此目的。
另外,我们也可以猜想,或许11月份的经济数据很不好,毕竟为了APEC蓝,我们有好几个身份好多行业停工停产,所以格外需要强刺激。
对于股市而言,降息肯定是利好,起码利好地产股和有大量借贷的国企央企,因为降息,减少了财务成本。
能走多高?则取决于空仓者有多强烈的欲望把钱换成股票。假如,跟沪港通一样,只是一小时行情呢?说明看好降息利好的都只有股票没有钱,利好刺激力度有限。毕竟,24日、25日和27日都有新股发行,本来市场利率就不是低的,不可能因为一纸行政命令而掉下来。说贷款利率下调40个基点,银行有贷款动力吗?
9月30日,央行出台新政放宽购房“限贷”,对结清贷款的二套房,贷款可享受首套房政策优惠,首套房利率下限七折。当时也被当做利好,效果如何呢?
11月20日,央行上海总部发布了10月份上海地区信贷数据,其中个人住房贷款增加11.9亿元,同比少增36.1亿元,环比少增15亿元,甚至不及今年1月份新增的116.7亿元的十分之一。
理想很丰满,现实很骨感。

全国政府性债务20万亿元

  审计署30日发布的全国政府性债务审计结果显示,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务为206988.65亿元。这也是我国首次摸清政府债务底数。
  此外,全国各级政府负有担保责任的债务29256.49亿元,可能承担一定救助责任的债务66504.56亿元。这两类债务均应由债务人以自身收入偿还,正常情况下无需政府承担偿债责任,属政府或有债务。
  今年8月至9月审计署组织全国审计机关5万多名审计人员,对中央、31个省(自治区、直辖市)和5个计划单列市、391个市(地、州、盟、区)、2778个县(市、区、旗)、33091个乡(镇、苏木)的政府性债务情况进行了全面审计,共涉及73万多个项目、245万多笔债务。
  审计发现,截至今年6月底,中央政府负有偿还责任的债务98129.48亿元,负有担保责任的债务2600.72亿元,可能承担一定救助责任的债务23110.84亿元;地方政府负有偿还责任的债务108859.17亿元,负有担保责任的债务26655.77亿元,可能承担一定救助责任的债务43393.72亿元。
  “从我国经济发展水平、政府性债务的现状,以及资产与负债的相互关系看,我国政府性债务风险总体可控。”审计署新闻发言人陈尘肇说。
  但审计也发现,地方政府负有偿还责任的债务增长较快,部分地方和行业债务负担较重,地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高,部分地方和单位违规融资、违规使用政府性债务资金。
  据陈尘肇介绍,这次审计发现并已依法移送有关部门处理的涉嫌违法违纪案件线索有51件,涉案人员69人,有关处理结果将适时公告。
  此前,审计署曾对我国省、市、县三级地方政府债务情况进行过全面审计。审计结果表明,截至2010年底,上述地方政府负有偿还责任的债务67109.51亿元,负有担保责任的债务23369.74亿元,可能承担一定救助责任的债务16695.66亿元。
  我国政府性债务风险有多大?
  最新审计结果表明,截至今年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务约为20万亿元,此外各级政府还承担着9万多亿元的或有债务。如何看待这些数据?数据背后的风险究竟有多大?记者30日采访了审计署有关负责人和一些专家学者。
  债务风险总体可控
  “对于政府性债务,不能独立地看一两个数据,要从国际通常使用的负债率等风险控制指标来研究。”审计署新闻发言人陈尘肇说。
  政府性债务分为政府负有偿还责任的债务、政府负有担保责任的债务和政府可能承担一定救助责任的债务三类。
  审计结果表明,截至去年底,全国政府负有偿还责任债务的负债率为36.74%,若将政府负有担保责任的债务、政府可能承担一定救助责任的两类或有债务折算进来,总负债率也不到40%,均低于国际通常使用的60%的参考值;全国政府外债占GDP的比率为0.91%,远低于国际通常使用的20%的参考值;全国政府负有偿还责任债务的债务率为105.66%,如将两类或有债务折算进来,总债务率为113.41%,处于国际货币基金组织确定的90%到150%的参考值范围内。此外,三类债务的逾期债务率均处于较低水平。
  专家普遍认为,再考虑到当前我国经济仍保持较高的增长速度,为债务偿还提供了根本保障;地方政府债务资金大多投向了市政建设、土地收储、交通运输、保障民生、农林水利、生态建设等基础性、公益性项目,形成的大量优质资产可作为偿债保障,我国政府性债务风险总体可控。
  局部风险值得关注
  “我们在看到政府性债务风险总体可控的同时,也要警惕债务管理中存在的一些突出问题。”财政部财科所所长贾康说。
  近年来,我国经济社会快速发展,各类基础性、公益性项目建设需要大量投入,但由于财税体制不完善,地方政府财力有限,往往通过举债弥补资金缺口,造成部分地方和行业债务增长较快、债务负担较重。
  2011年,审计署曾对我国省市县三级地方政府债务情况进行过全面审计。两次审计结果相比较,地方政府负有偿还责任的债务增长较快,从2010年底到今年6月底,债务余额增加近4万亿元,年均增长近20%。
  “一些地方领导干部政绩观存在偏差,片面追求经济增长,盲目举债发展,也使部分地方债务率较高。”中央财经大学财经研究院院长王雍君说。
  审计表明,截至去年底,有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府负有偿还责任债务的债务率高于100%;从行业看,政府还贷高速公路和取消收费政府还贷二级公路债务偿还压力也较大。
  此外,地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高,部分地方和单位还存在违规融资、违规使用政府性债务资金等问题,也容易形成局部风险。
  我国政府性债务问题由来已久,情况十分复杂,解决起来也非一朝一夕可以奏效。审计署科研所所长崔振龙认为,从体制、机制和源头上加强政府性债务管理才是治本之策。他建议,一是通过深化投融资体制改革,允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道;二是深化财税体制改革,合理划分中央与地方的事权和财权,完善地方税体系,解决地方政策“没钱花”的问题。
  “一定要建立规范的政府举债融资机制。”王雍君建议,要着力解决当前地方政府融资平台公司数量多、管理不规范的问题,坚决制止地方政府违规担保,切实加强对BT(建设—移交)、垫资施工、融资租赁等融资方式的监管。

降息效果有待观察 - gz-cyz(蔡英姿) - gz-cyz的博客

上海个人房贷新增金额跌至两年低点,显示房地产市场成交萎缩、银行政策政策放松程度有限。11月20日,央行上海总部发布了10月份上海地区信贷数据,其中个人住房贷款增加11.9亿元,同比少增36.1亿元,环比少增15亿元,甚至不及今年1月份新增的116.7亿元的十分之一。

在9月底央行出台房贷新政后,个人住房贷款增速仍呈现放缓,“金九银十”央行上海总部在解释第三季度房贷数据时表示,是受“楼市成交萎缩、市场调整预期强烈和还贷增加”的影响。

据第一财经日报援引一名大型房产中介部门负责人表示,一方面,银行虽然纷纷松绑了原来的“限贷”,但另一方面,在房贷给予基准利率下浮等折扣优惠方面,银行都很“慢热”,这和购房者的预期形成了反差,因此不少有贷款需求的购房人进入了观望期。“购房人想等一等,看看银行的贷款政策能不能更加优惠。”

此外,某商业银行产品策略部经理表示,因房贷收益不高导致对银行的吸引力有限,在坏账率不断上升的背景下银行方面希望将资金投入到收益更高的地方。

上海个人房屋贷款不断萎缩的同时,房价也持续走低。国家统计局11月8日的最新数据显示,10月上海房价环比下跌0.7%,同比下跌2.4%。至此,上海房价已经连续第六个月出现环比下跌。

  评论这张
 
阅读(373)| 评论(1)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017