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日志

 
 
 
 

券商也在多元化  

2012-12-30 11:16:21|  分类: 杂文 |  标签: |举报 |字号 订阅

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三年不开张,开张吃三年。
这个是中国股市几轮牛熊市中券商最真实的写照。
关键是,这次可不是三年不开张,而是五年不开张哦!
所以,还没破钻石底,就经常见到“券商大裁员”的报道。前三季度,19家上市券商经纪业务和承销业务收入分别下滑28%和18.9%,不少券商无奈之下纷纷使出降薪、裁员等杀手锏,过起节衣缩食的日子。
从去年下半年开始,券商就大规模裁员。从营销到投研,再到最赚钱的投行,无一幸免。中信证券、银河证券、华泰证券、广发证券都相继成为裁员传闻的主角。
最搞笑的,是《非常勿扰》也在恶搞证券从业人员。据说有一位男嘉宾一说到自己是炒股的,很快就被女嘉宾们全灭灯了。
就在一片愁云之中,行情拐弯了!而且领头羊就是地产股和金融股。
上证指数从1949点奔2034点了,沪市日成交量从331亿元放大至1177亿元。券商佣金收入相信翻倍的增加,而自由盘的升值更是可观,所以,券商股在12月份也备受追捧,涨幅相当可观的。即使是被南京高科连续减持的中信证券,涨幅都超过40%,中信证券的流通股本可是接近100亿股的哦!
不过,券商炒的可不仅仅是券商赚取的佣金和自营利润,我想还有政策红利——券商金融创新。
虽然说大家都不喜欢IPO,但是IPO是不可阻挡的,顶多的短时间暂停一下而已。
IPO是谁的业务?还不是券商!而且是800家在排队!
估计在2013年会有越来越多的B股转H股,谁来做?
郭主席上台以后,关于券商的政策越来越多。10月份以来,监管层明显加快了创新工作的节奏,不仅多项政策频频出台,并且监管层多次召集证券公司,基金公司参加创新工作的会议,以推动创新工作。
随着证监会近期推出扩大证券自营投资品种范围,降低多项自营业务中风险资本准备计算标准,调低券商净资本计算时多个项目的扣减比例三项创新新政,这或将给券商释放更多用于创新业务的资金。
自今年5月券商创新大会以来,过往的政策藩篱正逐渐被拆除,券商的资产管理规模也在大幅度增长当中:2011年末2819亿元,2012年中期4802亿,2012年三季度达到9295亿元;2012年12月初,券商资管规模达到1.2万亿元。券商用最初级的低价策略,迅速抢攻“通道业务”,银行理财“转道”券商资管平台,挤压信托公司的业务空间。
按照一位券商资管公司高管的说法,目前通道业务占券商资管业务的比重已在70%以上。实际上,银证通道业务只是此前风生水起的银信业务的翻版。
银证合作外,原以信托为主要参与者的阳光私募通道业务,现在也开始遭到更多券商的分食。据某第三方机构调查数据显示,有产品发行计划的20余家私募机构中,83.33%的私募希望通过券商资管渠道发行产品,其中,近7成私募机构已经和国泰君安、申银万国等大型券商进行商谈产品发行事宜。
还有直投基金的第三批扩容,自营业务的投资范围扩大,短融、中票承销资格开放,第二批转融通试点开放,以及近来光大证券首获证券账户消费支付资格等多项力挺创新的举措......
现在的银行,赚钱渠道不仅仅的利差。券商也一样,收入也在走向多元化,佣金可能只是一小部分。
当然,有政策利好,还有看创新业务的推进成果如何,别给创新弄亏了。

附: 2012年11月28日,中国银行间市场交易商协会公布,国泰君安招商证券光大证券等10家券商获得银行间市场非金融企业债务融资工具主承销商业务资质,加上此前的中信证券和中金公司已获此资格,合计一共有12家券商拥有此资格,可参与中期票据、短期融资券等银行间债务融资工具的承销。
  2012年12月27日的《证券公司次级债管理规定》(下称“规定”)包含六方面内容:扩充了证券公司次级债的内涵,扩大了证券公司次级债的机构投资者范围,缩短了长期次级债的期限、放宽了长期次级债计入净资本的限制,允许次级债券依次在证券交易所、全国间银行市场或其他中国证监会认可的场所发行、转让,简化了证券公司发行或计入次级债的内部决策程序,允许证券公司次级债券采取“储架发行”。
  快速消失的营销岗

  12月上旬,拥有224家营业部6家分公司的银河证券,宣布一次性裁员4500人,裁员率高达50%。即便如此,同行依旧不以为然地表示,这个数字报少了。
  事实上,大规模裁人的券商中,银河证券并不是第一家。早在2011年,国信证券便铁腕裁员近6000人,裁员率较银河证券还高出一成。而市值业内排名拔尖的广发证券,则从2011年末开始,半年内裁员4000人。
  引人注目的是,上述3家券商有个共同点--营销团队很强势,位列国内券商营销团队规模前三名。
  一位券商人士告诉记者,券商都在转型,以前那种靠"人海战术"推动传统经纪业务的方式已落后,因此,这批专业性不强、底薪不高、更多是靠资金和提成生存的营销人员,就首当其冲被裁减了。
  "这种积弱的行情之下,也确实没有营销的必要了。"一家中型券商的负责人对记者承认,行情好的时候,人海战术确实帮助公司提升了业务量。但是今年,花很大成本养人,对业务量起不到任何帮助。
  刚刚辞职3个多月的一位券商营销岗职员告诉记者,今年的行情之下,要完成每个月下达的营销指标,非常困难。"目前家家券商都在裁员,我也没有转投其他券商的打算,只有从别的行业找找工作了。"

  与营销岗位相比,研究员岗位,乃至以往券商几乎要供起来的投行部门,如今也难逃裁员、分流厄运。投行部门也是寒意阵阵。今年11月开始,实力较强劲的中信证券对投行部门裁员,比例在5%至10%之间。中信方面对被裁人员补发5个月的工资和忠诚奖金。更多的券商纷纷调低乃至取消了保代们的报销权限和补贴金额。
  据悉,今年稀稀拉拉的IPO业务让投行大幅失收。今年前三季度,券商代理证券业务买卖净收入同比下降40.52%,手续费同比下降41.4%,承销业务收入同比下滑18.87%。有一半券商9个月没能完成一单IPO。
http://money.163.com/special/view300/

原创: 职业涨停板   2012-12-22 
   沪市截止2012-12-21 总市值 18.4万亿,其中银行业总市值约5万亿,占比近30%。中石油、石化、中海油三巨头占比1、2成,保险四巨头约1万亿占比5%左右。以上三大板块已经占去了沪市一半左右的市值,个人认为A股的蓝筹已经获得了充分的溢价,你让这么大的群体获得更多的溢价会过于勉强,其中有个体机会的应该只是少数成长性突出者,比如股权争夺战的南京银行。
工行:14000亿
建行:11000亿
农行:8800亿
中行:8000亿
交行:3400亿
招行:2500亿
民生:2000亿
南京:270亿
宁波:280亿
中石油:16000亿
中石化:5800亿
中人寿:5400亿
平安保险:3355亿
太保:1800亿
     在牛市中,券商股的业绩弹性最大,确为不可或缺的投资组合品种。自营盘规模、资产管理规模、基金管理规模等因素对券商业绩弹性影响最快最大,尤其是自营盘规模及自营盘水平影响最直接最见效。
       粗略统计2012年三季度末各上市券商的自营盘规模(如下表)以每股含自营盘规模排列,招商证券、宏源证券中信证券光大证券 、长江证券排在前5位。结合总盘子、总市值、绝对价、底部以来涨幅等因素, 000783 长江证券、 600999 招商证券未来的业绩弹性及股价可塑性最值得关注,虽然当前股性并不算好,但会有活起来的时候。
       

序号 券商名称 代码 总股本(亿股) 自营规模(亿元) 每股自营规模(元/股) 2012/12/24股价 总市值(亿元)
1 招商证券 600999 46.6 287 6.1 10 466
2 宏源证券 000562 19.9 98 4.9 17.73 353
3 中信证券 600030 110 542 4.9 12.33 1356
4 光大证券 601788 34.2 162 4.7 13.59 465
5 长江证券 000783 23.7 101 4.3 9.01 213
6 兴业证券 601377 22 87 3.9 11.48 252
7 广发证券 000776 59.2 223 3.8 13.78 816
8 东北证券 000686 9.8 35 3.6 15.6 153
9 华泰证券 601688 56 190 3.4 9.13 511
10 海通证券 600837 95.8 307 3.2 9.55 915
11 国元证券 000728 19.6 49 2.5 10.4 204
12 西南证券 600369 23.2 58 2.5 8.52 198
13 东吴证券 601555 20 38 1.9 7.57 151
14 国海证券 000750 17.9 29.85 1.6 12.06 216
15 国金证券 600109 12.9 14 1.1 15.34 198
16 山西证券 002500 24 约12 0.5 6.8 163
17 西部证券 002673 12 13.33 160
18 方正证券 601901 61 4.17 254

       

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