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股指期货的损耗有多大?  

2010-09-05 10:30:40|  分类: 杂文 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股指期货的损耗有多大?
从4月16日中金所推出股指期货至今,已经超过4个月时间。有统计数据说,中金所股指期货开户数已经超过4.7万户。然而,开户数的增加,并没有导致成交量的增加。因为经历了4-6月的单边下跌,在经历了7月份的单边上扬,8月份的上下震荡,把股指期货的炒家备受折磨。股指期货也在渐渐失去魅力。8月31日,股指期货成交量创下自6月17日以来的两个多月新低,四张合约累计成交量仅为20.2万手,较前一个交易日减少约30%。
我们可以从算术的角度,来计算一下,股指期货的损耗到底有多大?
9月3日,IF1009的结算价是2924.6点,那么对应每手合约价值:2924.6*300=877380,手续费每手0.005%,即43.87元。
看起来好像很少,不过有量就不同了。9月3日四个合约的总成交量是272198手,即中金所收入周五的收入是 43.87*272198*2=23882652元(2388万元)起,因为其他三个合约的价格比9月还要高,付出的手续费也会高一些。
跟深沪交易所的手续费相比,中金所的收入可是小毛票而已。不过,期货开户数可不能跟股票市场相比的哦!
期指开户门槛50万,一天2388万元的手续费,相当于48个50万的大户(2388万/50万=)47.76人。
中金所一天要消灭掉48个大户,你吃惊吗?
从4月16日到现在,一共差不多100个交易日,消灭50万的大户大户多少个呢?起码4800个。
以前的成交量更大,主力合约一天都可以35万手,是现在成交量的2倍左右。
对于4.7万个开户数来说,4800还只是一个小数字。不过,小数怕长计啊!一年就消灭1.5万个大户,过得三五年,都无人交易啦。所以,中金所还要努力开发新客户才行,不然股指期货难免会不权证市场后尘,从最投机的市场,变成最无人关注的市场。
不过,本周的期指市场,要跟上海黄金交易所AU(T+D)的空头被秒杀事件相比,还是比较幸福的。8月31日,上海黄金交易所AU(T+D)晚盘9:11分左右,在没有任何征兆的情况下,AU(T+D)价格突然从每克270多元直线拉升到289元/克附近接近7%涨停的位置,一分钟之后,该金价又开始暴跌。289.32元/克,相当于国际金价1320美元/盎司,而当时美盘黄金价格还不足1250美元/盎司。这一爆拉,导致部分保证金不足的做空投资者被银行强行平仓。有一位投资者回忆,当晚观察行情分析软件过程中看到,先有人在289元/克挂了几十手多单,当时的卖单很少(仅10多手),这个买盘几乎瞬间吃光了卖单。随后,大批量的卖单开始出现,没有成交的买单全被撮合了,不久价格回到273元/克。
也就是说,当期货市场成交清淡的时候,缺乏对手单会导致极端情况出现,市场参与者的风险就会被无限放大。
股指期货市场对现货市场的影响力还是比较大的,我们可不希望类似事件在期指身上发生。
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